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慕尚集团(1817.HK)发布业绩公告:轻装上阵,线上新引擎发力可期

2021-03-29 11:27 原创整理 移动互联网 编辑:admin 浏览数:草根网

 近日,慕尚集团(1817.HK)发布的2020年财报显示,该公司在过去一年实现收入28.62亿人民币(单位,下同),净利润亏损2.99亿元。受疫情冲击,慕尚集团的营收与净利较2019年度均有所下滑。这...

近日,慕尚集团(1817.HK)发布的2020年财报显示,该公司在过去一年实现收入28.62亿人民币(单位,下同),净利润亏损2.99亿元。受疫情冲击,慕尚集团的营收与净利较2019年度均有所下滑。这是一份市场早有预期的业绩。一方面,3月21日,慕尚集团发布的盈利警告指出,为了应对疫情对线下渠道冲击,公司提供了更优惠的折扣率,同时增加了减值计提。另一方面,此次疫情的影响是全国性的,几乎所有线下消费都受到了严重影响,市场对服装行业消费下滑也有充分的预期。统计局数据显示,2020年1-12月全国纺织服装类零售总额增速同比下降6.6%。事实上,从股价表现看,市场的关注重点已经从过去的业绩转向未来发展上。随着疫情形势变好,消费逐步回升,尤其是冬季羽绒服等需求拉动下,慕尚集团多个品牌的羽绒销量火爆,市场开始憧憬慕尚集团2021年的业绩,股价也随之创下阶段性新高。行情数据源自Wind01、充分计提减值准备,轻装上阵面对疫情冲击,慕尚集团积极调整渠道收入结构,主动关闭了表现欠佳的线下店铺,优化线下门店组合。从下半年数据看,2020年下半年平均店铺销售较2019年同期实现增长,反映出单店效率提升;与此同时,慕尚集团积极开拓线上渠道,在淘宝、天猫等传统线上渠道的基础上拓展抖音、微信小程序等新平台,并将线下店作为展示品牌形象以及线上引流渠道,进一步整合线上线下渠道。从最终数据看,线下的自营店、合伙店以及经销店收入均出现不同程度下滑,导致线下收入占比下降。而线上渠道则取得了稳健增长,同比增长5%至14.97亿元,推动线上渠道占比从2019年的38.3%提升至52.3%,占比正式超越线下渠道,成为当季最大收入贡献者。也就是说,慕尚集团的营收结构的持续转变已经出现重要的成果,特别是慕尚联合微盟打造了新零售数据平台,使得公司线上、线下销售能力及整体运营能力都得到全面的提升,为未来增长打开新的想象空间。数据源自财报从毛利率看,业绩期内,公司整体毛利率有所下滑,下降5.5个百分点至42.8%,主要是公司提供更高折扣促销,导致毛利率下降。但是公司自营店毛利率为66.4%,维持在超过60%的区间,总体仍保持良好的盈利能力。值得一提的是,慕尚集团采取了更加谨慎的会计处理,大幅计提应收款项减值准备等,使得公司金融资产减值从2019年的5478万增至2.64亿元,成为业绩亏损的重要因素。但从另一个角度理解,此次减值计提降低了后续业绩不确定性,增强了资产质量,有助于公司轻装上阵,聚焦做好后疫情阶段的业绩释放。数据源自财报除了对非现金类科目的计提减值准备,慕尚集团还加大了客户应收账款的回收力度,加快库存销售,带动业绩期内公司经营性现金流入净额达到2.47亿元,较2019年经营现金流入净额4790万大幅增长了1.99亿元。截至2020年12月31日,公司现金及现金等价物合计7.72亿元;而公司存货从2019年末的10.71亿元降至2020年末的8.1亿元,财务和存货状况均保持稳健,为后疫情时代拓展业务打下重要基础。02、线上占比超过一半,打造增长新引擎营收结构优化以及线上渠道收入的持续增长之于慕尚集团意义重大。因为线上收入占比的提升,不仅意味着能改善经营健康度和抗风险能力,还预示着未来能够兑现更大的商业蓝图。即借助不断升级的新零售能力,推进线下门店智能化,线上流量运营,可以触达更多消费者,同时敏捷响应市场需求,更高效地做大市场规模,迈上发展新台阶。事实上,自慕尚集团布局线上渠道以来,其营收结构的变化一直就是市场关注的重点。从慕尚集团的财报数据可以看到,其营收结构调整已经来到重要的分界点,线上渠道收入占比历史性地超过50%。可见,线上渠道已经成为驱动慕尚集团增长的新引擎,对其线上核心能力的拆解,也是解码慕尚集团未来增长空间的钥匙。随着大数据等新技术发展,数字化能力逐渐成为零售企业必不可少的能力,也是线上渠道收入的关键推动力。经过多年新零售积累后,慕尚集团进一步与微盟达成战略合作,推进经营线上化、数字化、智能化。目前,慕尚集团旗下多个品牌已经全线接入微盟智慧零售解决方案,导入线下实体店和线上流量,并沉淀为私域流量,通过全面打通线上、线下会员身份,构建品牌数字化会员体系,加速会员的全域融合。数据化转型之外,慕尚集团探索建立了云端库存共享及分配系统,开发领先的供应链系统,,有力地支撑线上线下一体化运营,实现敏捷地洞察需求变化,并通过产品和服务创新快速满足客户需求。如今,慕尚集团的营收结构优化已经不断凸显。在疫情冲击最严重的时候,慕尚集团开启私域流量及流媒体等营销渠道,积极拓展线上销售新机会,不断推陈出新,比如直播带货、精准营销、微信小程序运营等,有力地支撑了疫情肆虐时销售,并推动全年的时刻线上销售增长。其中,双十一期间,慕尚集团全渠道总业绩则突破了7.37亿元,再次刷新双十一销售历史记录。可见,慕尚集团的线上能力已经日益成熟,不仅建立完整的线上+线下生态,还形成了一套新零售运营的方法论。也就是说,在新零售仍有巨大的想象空间的背景下,慕尚集团的线上渠道有望成为今年业绩增长重要推手。而随着近期国际服装品牌抵制新疆棉花事件愈演愈烈,国内服装品牌顺势崛起,安踏、李宁等国产品牌市值随之大涨。或许新疆棉花事件将改变大众品牌消费习惯,利好国产品牌。据了解,慕尚集团2020年使用超过500多吨新疆长绒棉,用在了1000款左右的服饰上。结合公司潜在运营和商业化能力,以及国产服装消费习惯改变,可以合理推测,踩着新零售东风的慕尚集团未来增长可期。
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